Fondscharakteristik
Fonds für internationale Anleihen mit Schwerpunkt auf Kursgewinnerzielung
Benchmark
Keine Benchmark
Anlageziel
Der Fonds engagiert sich überwiegend in Anleihen, Wandelschuldverschreibungen, Optionsanleihen und Genusscheinen internationaler Aussteller. Daneben kann er insbesondere auf Fremdwährungen lautende Anlagen tätigen. Anlageziel ist eine angemessene Rendite, die einen möglichst hohen Anteil an Kursgewinnen enthält.
Fondsmanager
Lange, Thomas
(seit 02.06.2009)
Statements zum Fonds
Im Juli zogen die Renditen von Staatsanleihen aus dem Euroraum trotz gedämpfter Wachstumserwartungen infolge nachlassender Risikoaversion der Anleger und verhältnismäßig hoher Bewertung leicht an. Unternehmensanleihen profitierten von der Nachfrage nach höherrentierlichen Anlageformen und verbesserten Bilanzstrukturen. Insbesondere Titel mit schwächerer Bonität gewannen deutlich an Wert. Genussscheine legten im Durchschnitt ebenfalls an Wert zu, da die Aktienmärkte freundlich tendierten und der europäische Bankenstresstest positiv ausfiel. In diesem Marktumfeld setzten wir weiterhin auf eine breit gefächerte Anlage in Unternehmens-, Staats-, und Wandelanleihen sowie Genuss-Scheinen. Der Fonds legte im Berichtsmonat erneut an Wert zu, wobei auch die im Portfolio enthaltenen Genussscheine positiv zum Anlageergebnis beitrugen.
Ausblick
Positiven zyklischen Trends in entwickelten Ländern wie den Vereinigten Staaten stehen Faktoren wie die hohe Verschuldung sowie Überkapazitäten am Arbeitsmarkt entgegen. Die US-Notenbank dürfte somit erst im Jahr 2011 die Zinsen erhöhen. Angesichts deflationärer Tendenzen dürfte die EZB sogar noch länger hierauf verzichten. Fraglich bleibt, wie die Märkte auf Anzeichen einer Änderung der Geldpolitik reagieren werden. Ausgesuchte Unternehmensanleihen sowie erstklassige besicherte Papiere bieten weiterhin die Aussicht auf Zusatzerträge gegenüber reinen Staatsanleihenengagements. Die weitere Entwicklung des Genussscheinmarkts dürfte vor allem von der Ertragsentwicklung der Unternehmen aus dem Finanzsektor sowie der Aktienmarktentwicklung abhängen.
